策略案例分析青岛啤酒筹资
发布时间:2018-11-20 09:24

  青岛啤酒筹资战略案例阐发_经管营销_业余材料。青岛啤酒筹资战略案例阐发 财管0801 财管0801 第9小组 目次 公司概略 案例回忆与阐发 总结与考虑 1、公司概略 、 1。1 集团简介 青岛啤酒股份无限公司 公司类型:青岛啤酒筹资战略案例阐发 财管0801 财管0801 第9小组 目次 公司概略 案例回忆与阐发 总结与考虑 1、公司概略 、 1。1 集团简介 青岛啤酒股份无限公司 公司类型: 公司类型:国有上市公司 总部地址: 总部地址:中国青岛 成立工夫: 成立工夫:1903年 年 产物:青岛啤酒、 产物:青岛啤酒、山川啤酒等 1。2 开展过程 青岛啤酒股份无限公司的前身是1903年 青岛啤酒股份无限公司的前身是1903年8月由德国商 1903 人和英国商人合伙在青岛建立的日耳曼啤酒公司青岛股 份公司。 份公司。 1947年 1947年6月14日,“齐鲁企业股份无限公司”将工场 14日 齐鲁企业股份无限公司” 购置,命名为“青岛啤酒厂” 购置,命名为“青岛啤酒厂”。 1949年 中华人民共和国的成立,青岛啤酒变为国有。 1949年,中华人民共和国的成立,青岛啤酒变为国有。 1993年 1993年7月15日,青岛啤酒股票(0168)在香港买卖 15日 青岛啤酒股票(0168) 所上市,是中国边疆第一家在海内上市的企业。同年8 所上市,是中国边疆第一家在海内上市的企业。同年8月 27日 青岛啤酒(600600)在上海证券买卖所上市, 27日,青岛啤酒(600600)在上海证券买卖所上市,成为 (600600)在上海证券买卖所上市 中国首家在两地同时上市的公司。 中国首家在两地同时上市的公司。 上世纪90年代前期,使用兼偏重组、破产收买、 上世纪 年代前期,使用兼偏重组、破产收买、合伙 年代前期 建厂等多种本钱运作体例,青岛啤酒在中国 个省 个省、 建厂等多种本钱运作体例,青岛啤酒在中国19个省、市、 自治区具有50多家啤酒消费基地, 自治区具有 多家啤酒消费基地,根基实现了天下性的 多家啤酒消费基地 计谋结构。 计谋结构。 2005年 2005年8月11日,青岛啤酒与北京奥组委签约,成为北京2008国际啤酒资助商。 11日 青岛啤酒与北京奥组委签约,成为北京2008国际啤酒资助商。 2008国际啤酒资助商 2009年 2009年4月30日百威英博以每股19。78港元,向日本朝日啤酒发售青岛啤酒 30日百威英博以每股19。78港元,套现6。665亿美元(折合港币51。69亿元) 19。9%权柄,套现6。665亿美元(折合港币51。69亿元) 这是日本公司初次成为中 权柄 6。665亿美元 51。69亿元 国至公司的大股东。 国至公司的大股东。 青啤公司2010年累计实现啤酒销量 年累计实现啤酒销量635万千升,同比增加 万千升, 青啤公司 年累计实现啤酒销量 万千升 同比增加7。4%,完成主停业 , 务支出人民币196。1亿元,同比增加10。4%;完成净利润人民币15。2亿元 %;完成净利润人民币 亿元, 务支出人民币196。1亿元,同比增加10。4%;完成净利润人民币15。2亿元,同比 亿元 增加21。6%。持续连结利润增加大于发卖支出增加,发卖支出增加大于销量增加 %。持续连结利润增加大于发卖支出增加, 增加 %。持续连结利润增加大于发卖支出增加 的优良开展态势。 的优良开展态势。 公司荣誉 1906年,建厂仅三年的青岛啤酒在慕尼黑啤酒展览会上荣获金奖; 年 建厂仅三年的青岛啤酒在慕尼黑啤酒展览会上荣获金奖; 20世纪 年代三次在美国国内啤酒大赛上荣登榜首; 世纪80年代三次在美国国内啤酒大赛上荣登榜首 世纪 年代三次在美国国内啤酒大赛上荣登榜首; 1991年、1993年、1997年别离在比利时、新加坡和西班牙国内评选中荣 年 年别离在比利时、 年 年别离在比利时 获金奖; 获金奖; 2006年,青岛啤酒荣登《福布斯》“2006年寰球诺言企业 年 青岛啤酒荣登《福布斯》 年寰球诺言企业200强”,位列 年寰球诺言企业 强 68位; 位 2007年荣获亚洲品牌盛典年度大奖;在2005年(首届)和2008年(第二 年荣获亚洲品牌盛典年度大奖; 年荣获亚洲品牌盛典年度大奖 年 首届) 年 届)延续两届当选英国《金融时报》公布的“中国十大世界级品牌”。 延续两届当选英国《金融时报》公布的“中国十大世界级品牌” 2009年,青岛啤酒荣获上海证券买卖所“公司管理专项奖——2009年度董 年 青岛啤酒荣获上海证券买卖所“公司管理专项奖 年度董 事会奖” 事会奖”、“世界品牌500强”等诸多荣誉,并第七次取得“中国最受尊崇 世界品牌 强 等诸多荣誉,并第七次取得“ 企业”殊荣; 企业”殊荣; 2010年,青岛啤酒第五次登榜《财产》杂志“最受赞扬的中国公司”。 年 青岛啤酒第五次登榜《财产》杂志“最受赞扬的中国公司” 2、案例回忆 、 2。1 事情布景 急速扩张 1999年到 年到2001三年工夫并购了近40家企业,除美国思科公司外,青啤亚洲城手机客户端安装_北国网的 企业,除美国思科公司外, 年到 并购案世界少见。截止至 岁尾, 并购案世界少见。截止至2000岁尾,青啤公司部属的啤酒消费企业总数已达 岁尾 42个,总消费才能曾经超越300万吨。 个 总消费才能曾经超越 万吨。 万吨 扩张所带来的成绩 1 由排外心思所导 致的本地市场阻 力——品牌的融 品牌的融 入 2 吞并带来的企业 文明的抵触成绩 3 弱小的资金压力 接二连三 “放慢本钱运作,取舍恰当的机遇回购H股和 放慢本钱运作,取舍恰当的机遇回购 股和 增发A股 为公司开展召募资金, 增发 股,为公司开展召募资金,调整股本结 构,维护在本钱市场的抽象。” 维护在本钱市场的抽象。 —— 彭作义在青岛啤酒公司2000年总结惩处大会 彭作义在青岛啤酒公司2000 2000年总结惩处大会 上的发言 “客岁是青啤做大的顶峰,本年是做强的开端。” 客岁是青啤做大的顶峰,本年是做强的开端。 ——彭作义2001年3月面临媒体的讲线 学问链接 筹资 Who? How? 普通筹资挨次 外部融资 债权融资 股票融资 契合企业轨制发 展纪律,本钱小 。但遭到企业盈 利才能的限制, 需求临时积聚, 短期内融资结果 不分明,融资比 例低。 外源融资的的主 要方式,短期融 资中银行到款仍 是首选。但金融 羁系力度的日趋 增强使得存款比 较坚苦。 发财国度次要融 资手腕,在美国 证券融资占到外 部融资的55% 以上,分为首发 和再发,再发又 分为配股和增发 。 融资源钱的比力 股票融资 股息率, 股息率,股票发 行的买卖本钱, 行的买卖本钱, 股利领取的的税 收获本 债权融资 次如果利钱率, 次如果利钱率,如一年 期、三年期的告贷利率 别离是5。85%和5。94%, 别离是 和 , 另有破产要挟和到期还 本付息的硬性束缚。 本付息的硬性束缚。 有关本钱 2。42% 所占召募资金 比率 5。85% (利钱率的最 小值) 小值) 1。股票融资成 1。股票融资成 本比力低 2。股权布局不 股权布局不 正当(股票品种 过多, 过多,股权高度集 中且受制约不克不迭流 通) 偏好股票融资 青岛啤酒的增发与回购 1。 2001年2月5日至 日,青岛啤酒公司上 年 月 日至 日至20日 网订价增发社会大众公司通俗A股 亿股 亿股, 网订价增发社会大众公司通俗 股1亿股,筹集资金净额为 每股 元 筹集资金净额为7。59元。 元 2。 2001年6月,青岛啤酒股份公司董事管帐 年 月 划回购H股股份的 万股。 划回购 股股份的10%,即3468。5万股。 股股份的 , 万股 增发与回购的功效——资金方面 资金方面 1。增发犹如济困扶危, 1。增发犹如济困扶危,不只缓解了公司的财 增发犹如济困扶危 务压力,更是其持续扩张的主要包管, 务压力,更是其持续扩张的主要包管,增发 资金次要用于收买三家外资啤酒企业。 资金次要用于收买三家外资啤酒企业。 2。经过股份回购缩减了公司股本总额, 2。经过股份回购缩减了公司股本总额,两方 经过股份回购缩减了公司股本总额 面都对添加每股亏损起到了踊跃的推进感化, 面都对添加每股亏损起到了踊跃的推进感化, 其后果大大添加了每股收益, 其后果大大添加了每股收益,吸引市场投资 者作出踊跃的反映,推进股价的大幅上扬, 者作出踊跃的反映,推进股价的大幅上扬, 在投资者中树立了优良的市场抽象。 在投资者中树立了优良的市场抽象。 3。回 3。回 购 H 股 和 增 发 A 股 进 行 捆 绑 式 的 筹 资,构成股本扩张的“一增一缩”, 使得青岛啤酒股份公司的股本仅扩展 约3。43%,但召募资金却添加了快要 7亿元,其融资结果非常分明。 企业价值与股权布局方面 调整了公司的股权布局。中国上市公司股权布局设想极不正当, 调整了公司的股权布局。中国上市公司股权布局设想极不正当,非 畅通股份占相对节制位置,经过增发社会大众股和回购非畅通股, 畅通股份占相对节制位置,经过增发社会大众股和回购非畅通股, 能够大大升高国有股东的持股比例, 能够大大升高国有股东的持股比例,同时以餍足国度相对节制和相 对节制企业的目标,有益于树立健全完美的公司结 对节制企业的目标,有益于树立健全完美的公司布局。 进步了公司每股的收益并提拔了公司的市场价值, 进步了公司每股的收益并提拔了公司的市场价值,有益于完成企业 价值最大化。 价值最大化。股份公司的每股亏损是权衡公司办理应局经停业绩的 主要尺度。经过筹资组合扩展了企业运营规模, 主要尺度。经过筹资组合扩展了企业运营规模,培养了公司新的利 润增加点,进步了企业的红利才能。 润增加点,进步了企业的红利才能。 3、总结与考虑 、 1。多元化、多样化的筹资战略。 1。多元化、多样化的筹资战略。 多元化 本钱市场瞬息万变, 本钱市场瞬息万变,而在拥有中 国特征的本钱市场中, 国特征的本钱市场中,企业更需 要对本人的筹资战略停止不竭创 新。在尚不发财的本钱市场中, 在尚不发财的本钱市场中, 企业要可以大概对本身环境停止定位 和阐发,以便有的放矢,以便有的放矢,充沛利 用各类融资东西,到达劣势互补, 用各类融资东西,到达劣势互补, 从而进步融资效率。 从而进步融资效率。大润发超市网上商城 2。股权布局的优化。国有股一股独大的成绩仍然具有, 2。股权布局的优化。国有股一股独大的成绩仍然具有,高集 股权布局的优化 中度的股权使大股东持续具有彻底安排公司董事会和监事会 的能够性, 的能够性,管理布局的不均衡使中小股东受侵害的能够性依 然具有。在后股权分置时代国有股尽管被付与畅通权, 然具有。在后股权分置时代国有股尽管被付与畅通权,但这 种畅通是以必然制约为条件的, 种畅通是以必然制约为条件的,因而上市公司仍然倾向于股 权融资,短期内尚难完成感性回归。 权融资,短期内尚难完成感性回归。 2002年10月21日,美国 年 月 日 美国A-B 公司和青啤公司在美国纽约 正式签订《 正式签订《计谋性投资协 议》,A-B公司成为青啤公 公司成为青啤公 司计谋投资者。 司计谋投资者。 第九小组